“还是熟悉的配方”。在3月7日,规模纸厂率先发布停机计划并接连发布涨价函后,近两日包装纸(瓦楞及箱板纸)行业多家纸厂开始跟涨。停机函+涨价函这一熟悉的“配方”,迅速在市场产生强烈反响。
卓创资讯行业分析师李莉对《证券日报》记者表示,近期瓦楞及箱板纸市场交投疲软,市场已连续三周呈下行趋势。但随着规模纸厂发布停机计划,华南市场交投气氛有明显好转。“此外,河北地区部分纸厂也相继宣布停机检修,在一定从程度上缓解了纸厂上涨的库存压力,或利于区域性纸价止跌企稳。”
停机检修企业增加
3月份是包装纸行业的淡季,进入3月以来,市场也一直处于低迷状态。
从3月7日开始,行业头部纸企如山鹰纸业、理文造纸,相继宣布旗下的纸机要停机检修,停机时长在4-8天不等。
随即而来的则是涨价函。如山鹰纸业在宣布停机检修后,时隔一日即宣布自3月14日起,部分箱板纸纸种将在现有基价的基础上上调100元/吨。理文造纸也在3月9日发布停机函的同时宣布上调箱板纸、高强瓦楞纸、白面牛卡价格50元/吨。
“按照往年经验,停机函的下一步往往伴随着涨价函。头部企业开启了这波操作,很多中小企业也会开始跟进。”山东一家中小型包装纸厂家的负责人对《证券日报》记者解释了这一行业惯常的操作手法。
虽然还是“熟悉的配方”,但“停机函+涨价函”的操作确实在低迷的市场上激起了水花。
根据相关行业统计,截至目前,随着规模纸厂发布停机计划,华南市场已有多家纸厂及时跟涨30元/吨至70元/吨,华中地区也有纸厂宣布将于中旬起上调纸价100元/吨。前述纸厂负责人向记者透露,下游包装企业或许也会在最近几日结束观望状态,开始上调价格。
说起这份“配方”,卓创资讯分析师李莉解释到,近期包装纸行业上游纸厂库存持续增加,下游订单释放情况一般,整体市场供需矛盾呈现,而在市场经过3-4轮下探,发现出货无明显好转的情况下,部分纸厂才陆续发布停机计划。
另有不愿具名的业内人士对《证券日报》记者说,行业淡季加上疫情反复、国内外宏观环境复杂多变,导致下游终端需求难以全面复苏、包装企业进货欲望不强,不排除后续还有其他纸企加入停机减产的可能。不过该业内人士认为,包装纸巨头停机、涨价并举,也是在给市场释放明显的看涨信号。
只是,这波操作过后是否能扭转纸价跌势?李莉分析认为,虽然一通动作后,瓦楞及箱板纸市场止跌企稳,局部反弹,但供需压力仍存,下游的观望氛围依旧较浓。
原料反弹能否扭转跌势
另外值得注意的是,原材料的价格的变动情况。
从瓦楞纸价格驱动因素看,原料废纸是最重要的影响因素,可以说,瓦楞纸与废纸的相关性达到85%左右。“自2月份市场交投恢复后,原料废纸价格弱势向下运行,因此瓦楞纸市场先涨后承压下行。”李莉说。
卓创资讯分析师刘健也对《证券日报》记者分析说,从季节性规律来看,3月国内纸厂开工将恢复至常态,废黄板纸需求将跟随增长,但因国内消费恰处年内低谷,废黄板纸供应可能偏少。“此外,目前来看,下游成品纸消费淡季将有所深入,成品纸价格季节性特点以偏弱为主,或不利于废黄板纸价格涨幅扩大。”刘健说。
从瓦楞纸两大主要原材料废旧黄板纸和玉米淀粉(做粘合剂用)来看,卓创资讯监控的数据显示,截至3月9日,废旧黄板纸全国均价2240元/吨,较上月下滑2.99%;玉米淀粉全国均价3460元/吨,较上月上涨5.12%,因此3月份综合成本较2月下滑2.35%,中国AA级瓦楞纸120g全国均价3818元/吨,较上月下滑2.31%,因此行业毛利基本持平状态。而从2021至2022年瓦楞纸价格及毛利润对比情况来看,整体瓦楞纸行业毛利维持在相对稳定区间。
“目前在原料废纸、玉米淀粉价格上涨情况下,成本端压力或有增加,纸厂调整空间减少。”李莉表示,接下来预计原纸价格稳中偏上运行,玉米淀粉走势预期偏强,纸厂盈利压力逐步增加,因此纸厂的挺价意愿较强。“预计短期瓦楞及箱板纸市场或进入震荡调整期,调整后方向或根据需求放量情况而定。纸厂发布停机计划供应减量叠加原料废纸价格触底局部反弹,能否扭转纸价跌势也要进一步观察。”李莉对《证券日报》记者说。